Правильно
Баллонный — данное прилагательное образовано от существительного «баллон«, поэтому также пишется с двумя буквам «л». Двойная «н» образуется на стыке корня (баллон) и суффикса (н). Соответственно, слово должно быть написано с двумя «л» и двумя «н» — баллонный.
Мастер вручную закрутил колёса баллонным ключом.
Баллонный вентиль требует замены.
На станцию куплен новый баллонный домкрат.
Баллонный манометр установлен неправильно.
Неправильно
Балонный, болонный, боллонный.
P.S. Написание «баллонный ключ» не является исключением. В народе колёса иногда называют баллонами, поэтому название ключей — баллонные. Их официальное название — гаечный ключ торцового типа (или торцевой гаечный ключ).