Правильно
Калачом — неодушевленное имя существительное мужского рода в единственном числе стоит в творительном падеже и отвечает на вопрос (чем?). Сомнения при написании вызывает гласная (о) в слабой позиции после шипящего звука, которая произносится неясно. Для правильного выбора гласной в окончании имен существительных после шипящих руководствуемся правилом, которое гласит: в окончании имен существительных под ударением пишем гласную (о), в безударной позиции — (е). Все что необходимо – поставить верно ударение в слове и вспомнить правило! В нашем примере ударный последний слог в слове, следовательно, после согласной (ч) напишем гласную (о). Например: ключом, клещом, межой; но престижем, тоннажем, пейзажем.
В предпраздничные дни в доме всегда пахло сдобным калачом.
«Да, как говорится, и калачом не заманишь!», — сетовал старый управдом.
Роскошные косы Марии два раза огромным калачом обвивали ее небольшую голову.
Плетеным калачом, символизирующим единство, встречали на пороге дорогих гостей.
Неправильно
Калачем.