В русском языке есть оба слова, но чаще употребляется только одно из них.
Правильно
Утилизировать — извлекать пользу, употреблять, повторно использовать или возвращать в оборот отходы. Этот глагол наиболее часто употребляется в современном русском языке.
Мы так и не научились полностью утилизировать отходы.
Вам нужно утилизировать пластиковые отходы.
Эти отходы можно утилизировать и повторно использовать.
Утилизовать — то же, что и «утилизировать». В современном языке это слово постепенно выходит из оборота.
Отходы производства нужно утилизовать.
Утилизовать можно далеко не весь мусор .
На заводе могут утилизовать пластиковые отходы.