Оба варианта присутствуют в русском языке, написание зависит от контекста.
Правильно
Неудовлетворительно – слитно пишутся наречия и краткие прилагательные на «о» при утверждении отрицательного признака. В этом случае слово можно заменить синонимом (неудовлетворительно – плохо). Пишем слитно, если слово в сочетании с «не» приобретает противоположное значение; если рядом есть наречия меры и степени «крайне, весьма, почти».
Качество поставляемого товара неудовлетворительно.
Состояние здоровья пострадавшего в аварии крайне неудовлетворительно.
За четверть по поведению Володя получил оценку «неудовлетворительно».
Не удовлетворительно – раздельно пишутся наречия и краткие прилагательные на «о» при противопоставлении (не удовлетворительно, а посредственно); при наличии рядом слов «отнюдь, вовсе, далеко». Наличие местоимения или наречия с «ни» также предполагает раздельное написание.
Ремонт в школе выполнен не удовлетворительно, а плохо.
Выглядишь ты далеко не удовлетворительно.
Заказ выполнен ничуть не удовлетворительно.